LPR如期调降期债主力走弱 隔夜利率延续回升
发布时间:2020-04-28 04:37 来源: 未知 作者: admin 投稿邮箱:

阅读量:核心提示:债市周一(20日)早盘偏弱整理,4月贷款市场报价利率(LPR)如市场预期非对称下调,并创新机制以来最大降幅,其中一年期品种调降20bp,与此前MLF(中期借贷便利)和逆回

   阅读量:核心提示:债市周一(20日)早盘偏弱整理,4月贷款市场报价利率(LPR)如市场预期非对称下调,并创新机制以来最大降幅,其中一年期品种调降20bp,与此前MLF(中期借贷便利)和逆回购利率幅度一致,而五年以上降幅则稍逊为10bp。 新华财经北京4月20日电(王菁)债市周一(20日)早盘偏弱整理,4月贷款市场报价利率(LPR)如市场预期非对称下调,并创新机制以来最大降幅,其中一年期品种调降20bp,与此前MLF(中期借贷便利)和逆回购利率幅度一致,而五年以上降幅则稍逊为10bp。 数据公布后,10年期债主力震荡走弱、午盘收跌,5年期和2年期品种受此影响不大,现券收益率多数转为小幅上行1-2bp。 上周五(4月17日)的政治局会议强调,要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响,会议首提,直接对货币政策操作做出指导,还将赤字率的表述也从之前的适当提高修改为提高,财政跟随货币的系列政策箭在弦上。 市场人士表示,此次明确提出降准、降息,意味着货币政策发力空间加大,将保持方向上的定力与节奏上的灵活。 另外,降息或不仅是MLF利率、LPR等下调,存款基准利率下调窗口或打开。

   目前经济增速和政策利率对债券市场影响超出通胀,成为基本面的核心变量。 【跟踪】银行间现券市场收益率基本持稳,午前长债利率小幅上行。

   盘初,10年期国债和国开债收益率走势小幅背离,国开190215券报%涨,而国债190015收益率一度下行2bp至%,午前两期走势一致,国债利率转为上行1bp以内,而10年国开新券200205收益率最新报%涨2bp。 上周,利率债收益率有所分化,期限利差多数走阔。

   当周10年期国债和10年期国开债收益率分别较前周上行2bp和下行1bp至%和%;10年期与1年期国债和国开债期限利差分别较前周走阔3bp和5bp,当前为133bp和159bp。

   国债期货不同期限品种早间表现稍分化,10年主力T2006低开低走、午盘收跌%,在LPR报价公布后跳水翻绿,午前继续下探;而5年期和2年期主力午前小幅回落,分别收涨%和%。 转债市场早盘偏强,中证转债指数高开持稳收涨%,两市正常交易的236只个券中有180只收涨,近日引起监管机构注意的横河转债继续走高,午盘收报涨%,领涨两市,半日成交量达亿元。

   一级市场方面,根据目前披露的发行计划,本周(4月20日-24日)无国债招标,将发行亿元地方债和410亿元政策性银行债。 其中,农发行今日增发2020年第二、五期金融债券,规模共计140亿元。

   统计数据显示,利率债上周共发行3230亿元,较前周减少139亿元;净融资-2128亿元,而前周净增加1753亿元。

   其中,国债发行1261亿元,较前周减少480亿元;政策性银行债发行1277亿元,较前周增加248亿元;地方政府债发行693亿元,较前周增加93亿元;国债和政策性银行债净融资分别为-733亿元和-1698亿元。 【国际债市】北美市场方面,美债收益率在亚市交易时段多数下行,10年期美债收益率降报%,5年期和20年期收益率走低和,分别报%和%。 美国长姆努钦当地时间19日表示,联邦政府第二批救助金将通过支票方式寄出。

   根据国会此前通过的2万亿救助法案,符合条件的纳税个人与家庭均可收到至少1200美金的救助金。 此外,美国民主党领导人和财长姆努钦表示他们接近为一项贷款计划追加资金达成协议,这项计划旨在帮助小企业在新冠疫情期间度过危机,并向医院提供资金。 姆努钦在接受采访时说,他希望参议院和众议院能分别在周一和周二表决通过协议。 众议院议长南希.佩洛西未提供具体时间表,但表示双方接近达成协议。

   亚洲市场方面,日债收益率早间涨跌各半,10年期和20年期日债收益率分别走低和,报%和%,而5年期收益率走高。

   据日本放送协会NHK称,全球基金3月抛售日本十年期国债的数额创纪录最高,而日本计划发行更多债券来支付规模更大的预算。 日本政府预算草案显示,政府经济刺激一揽子计划将从万亿上修至万亿日元,财政支出为万亿日元;额外预算草案将修正至约万亿日元。 日本外相茂木敏充表示,内阁将在今日(20日)下午就追加预算作出决定。 【资金面】早间公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,4月20日不开展逆回购操作,因今日无逆回购到期,当日实现零投放零回笼。 上周,央行暂停逆回购,MLF投放和到期分别为1000亿元和2000亿元,MLF利率下调20BP至%。

   本周将有2674亿元TMLF到期,央行可能采取一定对冲续作操作,保持流动性合理充裕。

   同时,央行授权全国银行间同业拆借中心发布4月贷款市场利率(LPR)报价,1年期LPR报%,较上月下调20BP;5年期以上LPR报%,较上月下调10BP;这是自2019年8月LPR改革以来,降幅最大的一次,本次下调符合此前市场对LPR下调的预期。 资金面维持平稳,在近期的利好都如期落地之后,短期资金价格继续从低位回升。

   隔夜Shibor报%,上涨18个基点;7天Shibor报%,下跌个基点;3个月Shibor报,下跌个基点。 民生银行首席研究员温彬指出,本次LPR下调表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通,有利于进一步降低实体经济融资成本。

   政治局会议还再次重申坚持房住不炒定位,这次5年期以上LPR只下降了10个基点,体现了房地产金融政策的连续性和稳定性,有利于促进房地产市场平稳健康发展。 【基本面】国家国民经济综合司司长严鹏程20日在发改委新闻发布会上表示,将以更加积极有为的财政政策、更加灵活适度的货币政策,对冲疫情影响,防止短期冲击演变成趋势性变化。

   严鹏程表示,我国宏观政策空间十分充足。 我们将密切跟踪国内外经济形势发展变化,加强经济监测预测预警,根据全球疫情变化和我经济运行情况,适时对宏观政策进行调整完善。 此前,中共中央政治局17日召开会议,会议指出,稳健的货币政策要更加灵活适度,运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

   要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。 积极的财政政策要更加积极有为,提高赤字率,发行抗疫特别国债,增加地方政府专项债券,提高资金使用效率,真正发挥稳定经济的关键作用。

   【机构分析】光大证券:今后可能出现两种情景:一是若年内OMO/MLF利率下调15BP、法准率下调1个百分点、活期存款基准利率降5BP、定期存款基准利率降25BP,则对银行综合付息率改善8-14BP,按照当前LPR损失吸收率测算,年内LPR将出现大幅下调,幅度20-40BP;二是若央行年内不采取下调存款基准利率工具,则对银行综合付息率改善3-9BP,按照当前LPR损失吸收率测算,年内LPR下调幅度为15-20BP。

   中信证券:货币+财政的政策组合利多长端利率。 政治局会议首提降息,直接对货币政策操作做出指导,更大力度的宽松将是货币政策一段时间内的基调。

   从更深层次看,宏观调控的政策组合由土地+财政向货币+财政倾斜,利多债市,长端利率仍存下行空间。

   维持低利率是货币+财政组合的必然选择,政治局会议后存款基准利率调降的可能性增大,若存款基准利率松动,长端利率还将有更大的下行空间。 长江证券:短期债市情绪仍可能加强,但是中期风险或在累积。 短期来看,宽松货币环境的延续,海外疫情对国内经济影响的逐步显现,及较高的中美利差,仍可能阶段性强化市场情绪。

   中期来看,疫情干扰下经济预期最差的阶段已经过去,货币进一步宽松加码空间也有限,或使得杠杆行为本身的风险持续累积。 随着经济基本面和货币宽松预期的修正,债市面临的中期调整概率可能在上升。 编辑:史可声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。 任何情况下,本平台所发布的信息均不构成投资建议。

   抗击疫情金融业在行动[责任编辑:姜楠]。

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